玖瑶 | 作者HAO | 编辑
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截至目前，高速公路上市公司年报均已完成披露。赛文交通网基于28家高速公路上市企业披露的2025年半年报，对部分财务指标进行了统计分析。
从企业属性划分，28家上市公司可清晰分为“高速公路运营综合类”与“科技信息类”两大阵营，两类企业的业绩表现差异显著。以山东高速、宁沪高速、浙江沪杭甬为代表的运营综合类企业，是行业盈利的绝对主力，这类企业以高速公路通行费收入为核心，业务模式成熟，受宏观经济波动的冲击相对较小；与运营类企业形成对比的是，皖通科技、中远海科、云星宇等科技信息类企业业绩波动显著，成为行业盈利的“薄弱环节”。这类企业以智能交通系统研发、信息化服务为核心，受技术迭代、市场竞争、项目周期的影响远大于运营类企业。
从表格数据来看，23家高速公路运营综合类企业呈现头部企业规模领跑，但增速分化。山东高速（107.39亿）、宁沪高速（94.06亿）、浙江沪杭甬（86.85亿）稳居营收前三，但增长表现迥异，浙江沪杭甬以3.80%的同比增长成为头部唯一正增长企业，主要是受益于长三角核心区域持续旺盛的客货运需求；山东高速、宁沪高速则分别下滑11.52%、5.56%，主要是受区域产业转移、新路网分流等短期因素影响。
盈利方面，头部集中趋势明显，“降本+多元化”对冲营收压力。浙江沪杭甬（27.87亿）、招商公路（25.04亿）、宁沪高速（24.24亿）的归母净利润稳居前三，合计占23家企业净利润总额的35%以上，头部企业的规模效应与资源整合能力尽显。
部分企业通过“成本管控+非通行费业务拓展”，实现利润与营收的“反向增长”。例如：山东高速营收下滑11.52%，但归母净利润增长3.89%，压缩管理费用8%，同时其“高速+物流”协同业务贡献净利润1.5 亿；赣粤高速营收下降4.32%，归母净利润却增长21.80%，主要是引入智能化养护设备，养护成本同比降12%。
高速公路的“流量经济”属性，决定了区域经济活力直接影响利润率。23家企业中，长三角地区企业利润率远超中西部。
8家高速公路科技信息类企业的整体表现，呈现“传统业务萎缩、新业务尚未起量、盈利恶化、现金流紧张”的困境。
营收方面，普遍下滑，仅少数企业实现增长。比如通行宝营收增长18.60%，源于“聚焦ETC细分赛道+C端用户运营”，依托ETC发行优势，拓展充值、加油优惠等增值服务，C端用户超500万，增值服务收入占比达35%；山东高速信息集团营收微降0.25%，接近持平，且归母净利润增长20.46%，或受益于母公司（山东高速）的资源协同，以及车路协同等新业务的项目落地。
科技类企业要实现业绩稳定，需跨越三大障碍：一是技术转化效率，需将研发投入快速转化为可落地的项目；二是市场拓展能力，降低客户集中度过高的风险；三是现金流管理，通过优化项目回款周期缓解资金压力。
从28家企业半年报整体数据来看，高速公路行业正处于“传统运营稳基本盘、科技转型谋新增长”的关键阶段，头部运营企业已率先开启业务多元化探索。
山东高速在半年报中提出“高速+物流+新能源”战略，上半年新能源充电桩业务收入同比增长80%；宁沪高速依托服务区资源，开展便利店、餐饮等增值服务，非通行费收入占比提升至18%；深高速则通过投资环保项目，实现净利润24.04%的同比增长。
未来，非通行费收入占比将成为衡量运营企业抗风险能力的核心指标。
此外，政策因素将持续影响行业走向。随着未来智慧交通建设规划的推进，高速公路数字化改造、车路协同项目落地将提速，为科技类企业带来增量市场；同时，收费公路政策的调整（如差异化收费）也将影响运营类企业的营收结构。
以下是28家高速公路上市公司半年报详细数据：
1、山东高速股份有限公司
8月29日，山东高速（600350）发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为107.39亿元，同比下降11.52%；归母净利润为16.96亿元，同比增长3.89%；扣非归母净利润为16.67亿元，同比增长7.50%。
2、江苏宁沪高速公路股份有限公司
8月28日，宁沪高速(600377)发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为94.06亿元，同比下降5.56%；归母净利润为24.24亿元，同比下降11.81%；扣非归母净利润为24.07亿元，同比下降7.49%。
3、浙江沪杭甬高速公路股份有限公司
8月22日，浙江沪杭甬（00576）发布2025年中期业绩公告，业绩显示本集团截至2025年6月30日止6个月的收益为86.85亿元，同比增长3.8%。归属于本公司拥有人的溢利为27.87亿元，同比增幅为4.0%。
4、招商局公路网络科技控股股份有限公司
8月29日，招商公路(001965.SZ)发布2025年中报。公司营业总收入为56.63亿元，较去年同报告期营业总收入减少3.21亿元，同比较去年同期下降5.36%。归母净利润为25.04亿元，较去年同报告期归母净利润减少2.05亿元，同比较去年同期下降7.56%。
5、四川成渝高速公路股份有限公司
8月29日，四川成渝(601107.SH)发布2025年中报。公司营业总收入为41.26亿元，归母净利润为8.37亿元，较去年同报告期归母净利润增加1.39亿元，同比较去年同期上涨19.93%。经营活动现金净流入为14.07亿元。
6、深圳高速公路集团股份有限公司
8月23日，深高速(600548.SH)发布2025年中报。公司营业总收入为39.19亿元，较去年同报告期营业总收入增加1.62亿元，同比较去年同期上涨4.30%。归母净利润为9.60亿元，较去年同报告期归母净利润增加1.86亿元，同比较去年同期上涨24.04%。经营活动现金净流入为19.55亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入增加1.94亿元，同比较去年同期上涨11.03%。
7、现代投资股份有限公司
8月29日，现代投资（000900.SZ）发布公告，2025年半年度营业收入37.64亿元，同比增长12.94%；归属于上市公司股东的净利润为2.99亿元，同比增长15.97%。
8、安徽皖通高速公路股份有限公司
8月28日，皖通高速(600012)公布2025年半年报，公司营业收入为37.4亿元，同比上升22.5%；归母净利润为9.6亿元，同比上升18.6%；扣非归母净利润为8.41亿元，同比上升4.5%；经营现金流净额为15.29亿元，同比增长6.5%。
9、河南中原高速公路股份有限公司
8月9日，中原高速(600020.SH)发布2025年中报。公司营业总收入为31.05亿元，较去年同报告期营业总收入增加3.61亿元，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨13.17%。归母净利润为6.63亿元，较去年同报告期归母净利润增加4726.71万元，同比较去年同期上涨7.68%。经营活动现金净流入为11.46亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入增加2.68亿元，同比较去年同期上涨30.51%。
10、江西赣粤高速公路股份有限公司
8月14日，赣粤高速（600269.SH）发布公告，2025年半年度营业收入30.81亿元，同比下降4.32%；归属于上市公司股东的净利润为7.64亿元，同比增长21.80%。
11、湖北楚天智能交通股份有限公司
8月28日，楚天高速(600035)发布半年度业绩报告称，2025年上半年营业收入约23.16亿元，同比增加28.42%；归属于上市公司股东的净利润约4.03亿元，同比减少9.03%。
12、广东省高速公路发展股份有限公司
8月28日，粤高速A(000429)发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为21.18亿元，同比下降5.06%；归母净利润为10.57亿元，同比增长23.58%；扣非归母净利润为7.99亿元，同比下降9.59%。
13、越秀交通基建有限公司
8月15日，越秀交通基建(01052.HK)公布2025年中期业绩，收入约20.99亿元，同比上升14.9%；公司股东应占溢利约3.61亿元，同比上升14.9%。
14、福建发展高速公路股份有限公司
8月29日，福建高速(600033)发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为14.85亿元，同比增长0.56%；归母净利润为5.46亿元，同比增长2.74%；扣非归母净利润为5.48亿元，同比增长4.22%。
15、成都高速公路股份有限公司
8月27日，成都高速(01785.HK)发布2025年中期业绩公告，报告期内公司实现营业收入14.17亿元，同比增长0.5%。其中，高速公路板块收入为7.73亿元，同比增长2.0%，但通行费收入下降至6.76亿元，同比下降0.7%。能源产业板块的收入为6.44亿元，同比下降1.2%。归属于母公司股东的净利润为2.62亿元，同比下降9.9%。
16、齐鲁高速公路股份有限公司
8月28日，齐鲁高速（01576.HK）发布截至2025年6月30日止6个月中期业绩，该集团取得收入10.67亿元，同比减少61.98%；公司拥有人应占利润2亿元，同比减少19.38%。
17、广西五洲交通股份有限公司
8月8日，五洲交通(600368)发布2025年中报。公司营业总收入为8.13亿元，较去年同报告期营业总收入增加2352.76万元，实现3年连续上涨，同比较去年同期上涨2.98%。归母净利润为3.16亿元，较去年同报告期归母净利润减少3696.24万元，同比较去年同期下降10.46%。
18、中远海运科技股份有限公司
8月26日，中远海科（002401）公布2025年半年报，公司营业收入为7.89亿元，同比下降9.97%；归属于母公司所有者净利润0.098302亿元，同比下降91.21%。
19、东莞发展控股股份有限公司
8月25日，东莞控股(000828)公布2025年半年报，公司营业收入为7.66亿元，同比下降8.57%；归母净利润为5.32亿元，同比上升20.5%；扣非归母净利润为5.29亿元，同比上升66.3%；经营现金流净额为9.31亿元，同比增长332.7%。
20、山西高速集团股份有限公司
8月28日，山西高速(000755)发布2025年中报。公司营业总收入为7.30亿元，归母净利润为2.41亿元，在已披露的同业公司中排名第8，较去年同报告期归母净利润增加379.09万元，同比较去年同期上涨1.60%。
21、北京云星宇交通科技股份有限公司
8月25日，云星宇(873806)公布2025年半年报，公司营业收入为6.57亿元，同比下降20.9%；归母净利润为2663万元，同比下降17.7%；扣非归母净利润为1857万元，同比下降37.7%；经营现金流净额为-2.22亿元，同比下降18.6%。
22、吉林高速（维权）公路股份有限公司
8月27日，吉林高速(601518)公布2025年半年报，公司营业收入为5.49亿元，同比上升1.8%；归母净利润为2.28亿元，同比下降6.5%；扣非归母净利润为2.28亿元，同比下降6.7%；经营现金流净额为2.95亿元，同比增长32.1%。
23、江苏通行宝智慧交通科技股份有限公司
8月26日，通行宝(301339)公布2025年半年报，公司营业收入为3.89亿元，同比上升18.6%；归母净利润为1.07亿元，同比上升0.7%；扣非归母净利润为1.07亿元，同比上升10.2%；经营现金流净额为1.03亿元，同比增长251.5%。
24、安徽皖通科技股份有限公司
8月19日，皖通科技(002331)公布2025年半年报，公司营业收入为3.24亿元，同比下降5.7%；归母净利润自去年同期亏损734万元变为亏损3744万元，亏损额进一步扩大；扣非归母净利润自去年同期亏损1314万元变为亏损4155万元，亏损额进一步扩大；经营现金流净额为-1.39亿元，同比增长4.3%。
25、黑龙江交通发展股份有限公司
8月28日，龙江交通（601188.SH）正式发布2025年半年度报告。报告显示，2025年上半年公司业绩稳中有进，实现营业收入2.44亿元，同比增长8.74%；归属于上市公司股东的净利润0.95亿元，同比增长19.12%。
26、海南高速公路股份有限公司
8月26日，海南高速（000886）披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.71亿元，同比增长314.30%；归母净利润亏损3531.43万元，上年同期盈利2920.4万元；扣非净利润亏损3454.59万元，上年同期盈利2535.66万元；经营活动产生的现金流量净额为-5127.19万元，上年同期为-3.5亿元。
27、重庆路桥股份有限公司
8月29日，重庆路桥(600106)发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为5631.63万元，同比下降0.35%；归母净利润为1.33亿元，同比增长36.03%；扣非归母净利润为7707.62万元，同比下降33.31%。
28、北京瑞华赢科技发展股份有限公司
8月27日，瑞华赢(873761)发布2025年半年报。报告显示，公司上半年营业收入为1.05亿元，同比下降12.04%；归母净利润为1168.54万元，同比下降215.44%。
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